Bouchaud, Bonart, Donier & Gould (2018) — Trades, Quotes and Prices: Financial Markets Under the Microscope

大白话：这是 Bouchaud 学派写的微观结构教材，系统讲解限价簿的稀疏/稠密几何、价格冲击的临时与永久成分、以及趋势环境下限价单为何吃亏——是 Kurth et al. 2026 反复引用的理论底本。

占位 entity — Kurth et al. 2026 §6.2-6.4 反复引用的微观结构教材。

完整引用：Bouchaud, J.-P., Bonart, J., Donier, J., & Gould, M. (2018). Trades, Quotes and Prices: Financial Markets Under the Microscope. Cambridge University Press.

全书结构（按 Kurth et al. 2026 的引用）:

• 第 8–9 章：限价簿（LOB）的静态结构（稀疏 vs 稠密、挂单深度、排队租金 queueing rent）。
• 第 10 章：市场冲击的临时成分与永久成分，平方根冲击律。
• 第 17 章：趋势环境中的限价单——论文 §6.4 "Limit orders 是 trend 环境不利" 的论断来源。
• 全文穿插 Bouchaud 学派的统计物理 + 经济物理学视角。

对 Kurth et al. 2026 的角色:

• §5.2 解释 small-tick 与 large-tick 的 LOB 几何 → 用 Bouchaud et al. 2018 的框架。
• §6.2 解释 HFT 撤回对两类 tick 的不对称影响 → 用稀疏 vs 稠密几何 + 排队租金。
• §6.4 "限价单在趋势环境中不利" → 直接引第 17 章。
• 整篇论文的微观结构词汇 / 模型 / 实证方法学均建立在这本书之上。

这是 CTA 行业与 Bouchaud 学派共同依赖的微观结构参考教材。中文版无，英文原版可作为 quant 团队内部的 LOB / 冲击培训材料。