So & Zhang (2026) — Rejoicing, Regret and Stock Returns
大白话：这篇论文用投资者过去 12 个月的实际持仓与组合盈亏构造「庆幸与后悔度（DRR）」指标——高后悔度（买过亏损股票）的股票反而未来表现更好，美股上低 DRR 组合年化跑赢高 DRR 组合 16.45%。
作者：Raymond H.Y. So, Xuanchen Zhang 出处：Journal of Banking and Finance 190 (2026) 107742 DOI：10.1016/j.jbankfin.2026.107742 时间线：Received 29 Sep 2025; Accepted 28 May 2026; Available online 3 June 2026
引入了 DRR 指标，表明低 DRR（后悔）股票在美国市场每年跑赢高 DRR（庆幸）股票 16.45%。DRR 涵盖了 Arisoy et al. (2024) 仅用后悔的代理变量。结论还扩展到 44 个国际市场，并显示 DRR 在个人主义高、不确定性回避强、投资者保护弱的国家更强。