Duane J. Seppi

大白话：卡内基梅隆大学 GSIA 商学院金融学教授，研究价格发现（价格里的信息最早由谁带进市场）；他与 Joel Hasbrouck 合著的 1998 年论文发现，订单流的共同性解释了收益共同性的约一半（典型相关系数 0.83），但流动性的共同因子很弱——个股自身的作用压倒了共同因子。

机构：Carnegie Mellon University, Graduate School of Industrial Administration。

代表工作

Hasbrouck & Seppi (1998) — Common Factors in Prices, Order Flows and Liquidity

核心发现：订单流的共同性解释了收益共同性的约一半（典型相关 0.83；残差分析显示收益第一成分的 2/3 被订单流第一典型因子解释）。但流动性的共同因子很弱——个股自身效应压倒共同因子。

另一篇相关工作

Kumar & Seppi (1994), "Information and Index Arbitrage"（Journal of Business 67, 481-509）——尚未收录。

在本 wiki 的位置

• 摘要: 中文摘要
• 入口概念: Price Discovery
• 合作者: Joel Hasbrouck（页面已存在）